土地市场缩量与分解的趋势仍在继续
，，，，，，关注具备焦点都会资源的房企

2023年土地市场缩量与分解两大趋势均未改变
，，，，，，但边际的修复仍值得我们注重。。政策端
，，，，，，在供需关系边际优化的配景之下
，，，，，，土拍政策的限制也在逐步铺开
，，，，，，其中两集中与限地价政策均有所宽松
，，，，，，以勉励企业投资。。市场端
，，，，，，只管总量缩短
，，，，，，但规模下滑的幅度有所收窄
，，，，，，同时部分都会地市规模实现增添
，，，，，，展示韧性
，，，，，，部分企业起劲择时择地
，，，，，，屯粮筑墙。。我们看好重仓焦点都会资源以及具备较强拿地能力的房企能够在市场筑底企稳的历程中率先受益。。

全领土地市场！：量减价升的趋势一连演绎

2023年土地市场供需延续相对弱势
，，，，，，价钱依然坚持增添态势。。1）供应：整年供应修建面积13亿平
，，，，，，同比下降24%
，，，，，，供应楼面均价3233元/平
，，，，，，同比上升8%；；；；；；2）成交：成交修建面积9.5亿平
，，，，，，同比下降23%
，，，，，，降幅较22年收窄8个百分点
，，，，，，成交量处于2009-2010年水平；；；；；；成交总价3.6万亿元
，，，，，，同比下降16%
，，，，，，降幅较22年收窄15个百分点
，，，，，，成交额处于2016-2017年水平。。成交楼面均价3735元/平
，，，，，，同比上升9%；；；；；；3）市场热度：溢价率由22年3.3%回升至4.5%
，，，，，，流拍率由22年22.2%下降至19.0%
，，，，，，较2021年的高点下降8个百分点
，，，，，，市场供需关系有所修复。。

都会：成交集中度上升
，，，，，，分解仍是主旋律

2023年都会土地成交总价的集中度进一步提升
，，，，，，都会间的分解更为显着。。土地成交总价TOP10/TOP30都会占天下成交总价的45%/70%
，，，，，，较22年提升1/3个百分点。。从都会层面微观视察土地市场的修复与分解：1）成交规模变换上
，，，，，，262个都会中仅有77个都会成交建面同比为正
，，，，，，较22年镌汰4个
，，，，，，但把视角放在成交建面200/500万平以上的都会上
，，，，，，同比为正的都会有31/10个
，，，，，，较22年增添6/5个。。2）溢价率上
，，，，，，高溢价的都会数目增添展现土地市场的冷热不均
，，，，，，溢价率大于1%/5%的都会有121/61个
，，，，，，较22年镌汰7个/增添10个。。无论是成交规；；；；；Ｕ站扇榷
，，，，，，分解均是主旋律。。

企业：央国企强者恒强
，，，，，，龙头房企重仓焦点都会

央企与地方国企仍是土地市场拿田主力
，，，，，，地方城投与民企拿地份额降低。。权益拿地金额TOP30房企中
，，，，，，央企、地方国企、地方城投、混淆制企业与民企的拿地总价占比划分为53%、22%、5%、12%、8%
，，，，，，较22年+5.4、+0.4、-5.9、+3.1、-2.9个百分点；；；；；；其中民企份额下降
，，，，，，但TOP30中民企席位增添。。龙头房企作为市场标杆
，，，，，，其投资战略可以反应关于都会未来房地产生长的判断。。2023年龙头房企仍普遍选择重仓一二线都会
，，，，，，但也有部分龙头房企选择在三线都会关注一些点状时机
，，，，，，其在一线、二线和三线都会的拿地金额占比划分为40%、53%、7%
，，，，，，较22年划分+1.1、-3.6、+2.5个百分点。。