1、饲料：质料价钱回落
，，，，，，利润有望修复

受益于生猪产能充分
，，，，，，猪肉产量增添和禽产能平稳
，，，，，，2023年猪禽工业饲料产量继续小幅增添。。。。今年质料端改善
，，，，，，预计未来豆粕中枢下移
，，，，，，叠加2024养殖端利润有望改善
，，，，，，饲料企业毛利率有望获得修复。。。。

2、生猪养殖：重视生猪养殖板块底部结构时机

现在市场总体仍泛起供强需弱的时势
，，，，，，春节前后泛起翘尾行情
，，，，，，现在假期竣事猪价再度回落且短期尚不具备大幅度上涨的基础
，，，，，，自繁自养生猪继续亏损
，，，，，，我们以为行业资金压力将进一步加重
，，，，，，产能去化有望进一步加速
，，，，，，现在生猪养殖板块处于估值洼地
，，，，，，重视左侧结构时机。。。。

3、禽养殖：国产增补引种缺口
，，，，，，供应改善逻辑存疑

禽流感影响
，，，，，，外洋引种受限
，，，，，，国产祖代鸡增补引种缺口
，，，，，，据钢联数据
，，，，，，2023年整年
，，，，，，海内祖代鸡引种比例为42.06%
，，，，，，只管国产祖代鸡性能相比外洋品种保存一定差别
，，，，，，供应改善逻辑尚需视察。。。。

4、动保：下游亏损需求不振
，，，，，，短期业绩承压
，，，，，，恒久受益养殖规；；；教嵘

下游一连亏损
，，，，，，猪用疫苗需求同比泛起显着下滑
，，，，，，动保企业业绩短期承压。。。。但恒久来看
，，，，，，下游养殖规；；；枚Ｐ枨笊闲泻托幸导卸忍嵘。。。。

5、莳植工业链：粮价承压
，，，，，，转基因商业化恒久利好种业公司

现在海内的粳稻价钱维持高位
，，，，，，玉米、大豆价钱高位回落
，，，，，，小麦价钱震荡调解。。。。未来大豆价钱中枢将逐步下移
，，，，，，玉米震荡调解。。。。今年为转基因商业化元年
，，，，，，我们看好转基因种子后续推广及渗透率提升
，，，，，，性状&种业公司有望受益。。。。