动力煤：日耗回升加速，，，，，煤价一连震荡

动力煤口岸价钱：3月1日，，，，，秦皇岛动力煤平仓价为933元/吨，，，，，周镌汰10元/吨；；；；；2024年3月，，，，，动力煤长协价（Q5500）为708元/吨，，，，，同比下滑2.2%，，，，，环比持平。。

产地坑口价：3月1日，，，，，山西大同Q5500坑口含税价764元/吨，，，，，周镌汰1元/吨；；；；；鄂尔多斯Q5500坑口含税价701元/吨，，，，，周增添5元/吨；；；；；陕西榆林Q5800坑口含税价806元/吨，，，，，周增添8元/吨。。

库存：北港：3月1日，，，，，北方口岸煤炭库存2230万吨，，，，，周镌汰37万吨。。下游：2月29日，，，，，沿海八省终端用户库存3338.3万吨，，，，，周增添37.2万吨；；；；；可用天数16.4天，，，，，周镌汰0.3天。。2月29日，，，，，内陆17省终端用户库存7332.8万吨，，，，，周镌汰67.8万吨；；；；；可用天数19.2天，，，，，周增添0.9天。。

需求：2月29日，，，，，沿海八省终端用户近7日移动平均日耗203.8万吨，，，，，周增添55.3万吨；；；；；2月29日，，，，，内陆17省终端用户近7日平均日耗398.0万吨，，，，，周增添68.4万吨。。

海内产量：2月25日，，，，，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2620.4万吨，，，，，周环比增添120.4万吨；；；；；其中，，，，，山西、内蒙古、陕西划分周产805.4/1160.0/655.0万吨，，，，，划分周环比转变+33.4/+53.0/+34.0万吨。。

焦煤焦炭：双焦价钱弱稳运行

焦煤：京唐港主焦煤库提价：3月1日，，，，，山西产2450元/吨，，，，，周镌汰100元/吨；；；；；澳大利亚产2560元/吨，，，，，周镌汰30元/吨；；；；；俄罗斯产2180.4元/吨，，，，，周镌汰27.6元/吨。。产地价：3月1日，，，，，临汾1/3焦煤1850元/吨，，，，，周镌汰50元/吨；；；；；泰安气煤1500元/吨，，，，，周持平；；；；；临汾肥精煤2350元/吨，，，，，周镌汰100元/吨。。

焦炭：3月1日，，，，，焦炭价钱指数1966元/吨，，，，，周镌汰97元/吨；；；；；焦炭本钱指数2303元/吨，，，，，周镌汰39元/吨；；；；；价钱指数低于本钱指数337元/吨，，，，，差额周镌汰58元/吨。。

下游转变：焦煤库存一连去化，，，，，铁水产量低位维稳。。炼焦煤库存：3月1日，，，，，海内自力焦化厂炼焦煤库存970.6万吨，，，，，周镌汰90.9万吨；；；；；海内247家钢厂炼焦煤库存806.8万吨，，，，，周镌汰38.3万吨；；；；；炼焦煤六港库存合计210.1万吨，，，，，周镌汰9.9万吨。。下游钢厂：3月1日，，，，，247家样本钢厂日均铁水产量222.9万吨，，，，，周镌汰0.7万吨。。3月1日，，，，，天下主要都会螺纹钢库存924.8万吨，，，，，周增添79.6万吨。。3月1日，，，，，上海20mm螺纹钢含税价3790.0元/吨，，，，，周镌汰50.0元/吨。。

期货：双焦期货价差收窄。。3月1日，，，，，焦炭期货（活跃合约）收盘价2361.5元/吨，，，，，周镌汰9.0元/吨；；；；；焦煤期货（活跃合约）收盘价1780.5元/吨，，，，，周增添14.5元/吨。。焦炭焦煤期货价差为581.0元/吨，，，，，差额周镌汰23.5元/吨。。

运输情形：沿海运价稳中有增。。沿海煤炭运价：3月1日，，，，，中国沿海煤炭运价综合指数524点，，，，，周增添3.0%；；；；；海运煤炭运价指数570点，，，，，周增添1.3%。。大秦线运量：2024年1月，，，，，大秦线煤炭运量3442万吨，，，，，环比增添0.20%，，，，，同比镌汰3.85%。。

周看法（02.25-03.02）：动力煤方面，，，，，产地供应一连回升，，，，，下游日耗快速恢复。。天下主要聚会召开在即，，，，，应急治理部聚会提出要严酷矿山、化工等高危企业复工复产程序和标准，，，，，煤矿清静生产形势愈发严酷，，，，，政策驱动供应收紧预期强化，，，，，预计煤价维持高位震荡。。炼焦煤方面，，，，，焦企利润不佳，，，，，部分焦企因亏损限产，，，，，下游铁水产量仍待恢复，，，，，预计短期焦煤价钱稳中偏弱运行。。现在煤炭板块估值有望向上突破，，，，，建议关注业绩较稳固、高ROE的标的及可提供清静边际的高分红、高股息标的。。