本周（2.19-2.23）申万汽车板块整体PE为23.3倍，，目今汽车板块整体PE位于近五年历史的35.4%
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。。汽车零部件子板块PE为23.4倍，，位于近五年历史的42.2%；；；；；；乘用车子板块PE为20.1倍，，位于近五年历史的23.7%；；；；；；商用车子板块PE为41.2倍，，位于近五年历史的17.6%
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重卡：Q1景气趋势向上、自然气重卡带来结构亮点
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。。1月重卡销售9.69万辆，，同比+99%/环比+86%，，“开门红”体现亮眼
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。。目今行业生产端排产兴旺，，OEM加库意愿强，，下游经销商库保存1-1.5个月，，具备加库空间
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。。近期自然气价钱已跌至3.9元/kg，，较近期高点下跌38%
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。。预计北方供暖竣事后，，叠加3-4月需求旺季，，带来结构性销量高增
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。。预计Q1重卡销量有望攻击29+万辆，，同比超+20%/环比超+40%，，3月海内自然气重卡渗透率有望攻击40+%
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整车：折扣加大、新车邻近，，内需趋势向上
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。。年头以来，，特斯拉、理想、比亚迪等品牌促销力度增强，，部分车型指导价大幅下探
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。。1-2月乘用车零售实现318.5万辆，，同比+18.9%，，终端需求好于预期；；；；；；3月起，，随着理想、小米等新车及改款上市，，华为交付爬坡，，内需预计一连向上
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。。出口方面，，奇瑞、长安、比亚迪等体现亮眼
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。。国产车型竞争力强，，预计整年出口继续提供较强增量，，有望对冲海内价钱战，，发动车企盈利中枢上行
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零部件：重视优质公司估值底部时机
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。。受车企降价、北美政策等预期波动影响，，零部件板块回调幅度大
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。。随着企业营业全球化，，产能就近外洋客户结构是必经之路，，焦点点在于企业产品竞争力提升，，海内整车出海也不止步于出口，，外洋产能建设也需要优质的海内供应链配套支持
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。。目今板块龙头24年PE在18-20倍，，部分小市值公司PE低于10倍
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。。随着行业景心胸上行、新车、智驾、机械人等催化落地，，板块估值中枢有望一连修复
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